A fusão entre IRDM11 e IRIM11 ganhou um novo capítulo importante. Após a aprovação em assembleia, a administradora BTG Pactual divulgou o cronograma detalhado da operação que vai encerrar a trajetória do IRDM11 como fundo independente. Para quem investe no setor de fundos imobiliários, especialmente em FIIs de recebíveis, entender cada etapa desse processo é fundamental.
O que foi aprovado e quando tudo acontece
Em 8 de outubro de 2025, os cotistas do IRDM11 aprovaram a reorganização que incorporará todo o patrimônio do fundo ao IRIM11. Com 25,52% de votos favoráveis (considerando uma participação total de 29,07% das cotas), a operação foi validada e agora segue um calendário bem definido.
O último dia de negociação do IRDM11 na B3 será 23 de outubro de 2025. A partir do fechamento desse pregão, todas as cotas ficarão bloqueadas para negociação até a conclusão da fusão. Isso significa que, se você é cotista e precisa de liquidez imediata, este é o momento de avaliar suas opções.
Atenção ao envio do custo médio
Entre 28 de outubro e 26 de novembro de 2025, os cotistas terão uma janela crucial: informar o custo médio de aquisição das suas cotas. Esse dado é essencial para o cálculo do imposto de renda que incidirá sobre a operação.
A administradora disponibilizará um portal específico (https://portaldoinvestidor.btgpactual.com/login) para o envio dessas informações. Quem não conseguir acessar o sistema deve entrar em contato pelo e-mail [email protected] até 25 de novembro, para garantir tempo hábil de resposta.
Aqui vai um alerta: se você não informar seu custo médio, a administradora usará como base o menor preço histórico de negociação do IRDM11 na bolsa. Na prática, isso significa que todo o valor recebido acima desse mínimo será tributado em 20%, reduzindo significativamente o que você receberá de volta.
Como funciona a conversão em cotas do IRIM11
A integralização dos ativos do IRDM11 no IRIM11 está prevista para 18 de novembro de 2025. Nessa data, todo o patrimônio será transferido pelo valor contábil registrado nos livros do fundo.
A proporção de troca entre as cotas dos dois fundos será divulgada em 27 de novembro. Esse cálculo levará em conta os valores patrimoniais de ambos os fundos após a conclusão da oferta de novas cotas do IRIM11. Além das cotas do IRIM11, os cotistas do IRDM11 também receberão valores em dinheiro referentes à reserva de resultados acumulada (cerca de 70 centavos por cota) e uma amortização adicional.
A entrega efetiva das cotas e/ou recibos do IRIM11 acontecerá em 2 de dezembro de 2025. O pagamento final aos cotistas está programado para 9 de dezembro.
O que acontece com as frações de cotas
Como as posições em fundos negociados em bolsa precisam ser números inteiros, eventuais frações de cotas do IRIM11 serão leiloadas na B3 pela administradora. O valor líquido desse leilão será creditado nas contas dos titulares dessas frações. Cada cotista será responsável por apurar e recolher o imposto de renda sobre eventual ganho de capital nessa operação.
Impacto tributário: o que você precisa saber
A legislação tributária prevê que o resgate de cotas na liquidação de um fundo está sujeito à retenção de imposto de renda na fonte à alíquota de 20%. Essa tributação incide sobre o valor que exceder o custo de aquisição informado pelo cotista.
Vamos a um exemplo prático: se você comprou cotas do IRDM11 a R$ 75,00 e o valor patrimonial de referência na conversão for R$ 79,40 (considerando o valor patrimonial atual de R$ 80,10 menos os 70 centavos de reserva), você terá um ganho de R$ 4,40 por cota. Sobre esse ganho, incidirá imposto de renda de 20%, ou seja, R$ 0,88 por cota.
Por outro lado, se você comprou acima do valor de referência, terá prejuízo na operação. Importante destacar que esse tipo de prejuízo não pode ser compensado em futuras negociações de fundos imobiliários, diferentemente do que acontece com vendas normais em bolsa.
Contexto da operação e perspectivas
O IRDM11 encerra setembro de 2025 com um patrimônio líquido de R$ 2,9 bilhões, distribuído entre mais de 269 mil cotistas. O fundo pagou 76 centavos por cota referente a setembro, mantendo a política recente de distribuir integralmente o resultado gerado.
A carteira do fundo está composta por 76,18% em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) e 20,09% em outros fundos imobiliários. Essa exposição significativa a FIIs, alguns deles com problemas de liquidez ou negociando com descontos expressivos, foi um dos fatores que motivaram a fusão.
A gestora Iridium destaca que a reorganização permitirá uma gestão mais eficiente e dinâmica do portfólio, com potencial de aumento de rendimento no curto e médio prazo. A transferência dos ativos a valor de mercado facilitará a realização de lucros em futuras vendas, algo que era dificultado pelos preços médios elevados de alguns ativos na carteira do IRDM11.
Suspensão temporária da negociação
Para concluir o processo, a B3 suspenderá temporariamente a negociação tanto do IRDM11 quanto do IRIM11. Essa suspensão deve durar entre 20 e 45 dias, dependendo dos trâmites internos da bolsa. Ainda não há data definida para o início desse período, mas a informação será amplamente divulgada quando confirmada.
Se você possui cotas de qualquer um desses fundos e pode precisar de liquidez nesse período, vale considerar a venda antecipada para evitar ficar com recursos travados.
O que os cotistas do IRDM11 devem saber
Três datas merecem destaque especial no seu calendário: 23 de outubro (último dia de negociação), 26 de novembro (prazo final para envio do custo médio) e 2 de dezembro (entrega das cotas do IRIM11).
O envio correto do custo médio é crucial. Organize seus registros de compra, calcule o preço médio ponderado e informe com precisão. Erros ou omissões podem resultar em tributação excessiva e perda de recursos.
Acompanhe os comunicados oficiais da administradora. Novos fatos relevantes podem trazer ajustes no cronograma ou informações adicionais importantes para a operação.
A fusão entre IRDM11 e IRIM11 marca o fim de um dos fundos mais emblemáticos do mercado de FIIs de recebíveis imobiliários. Para os cotistas, representa uma oportunidade de reorganização patrimonial, mas exige atenção aos prazos e procedimentos.
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