A análise a seguir é sobre o relatório de agosto de 2025 do Valora Hedge Fund Fundo de Investimento Imobiliário (VGHF11), com base nos dados fornecidos e em comparação com os relatórios de meses anteriores.
A gestão do VGHF11 promoveu em agosto um rebalanceamento estratégico na carteira, reduzindo a exposição em ativos de "Valor" para realizar lucros e aumentando a alocação em ativos de "Renda". O fundo realizou uma venda líquida de R$ 24,0 milhões na carteira de Valor, que inclui FIIs e ações, fazendo sua representatividade cair de 43,5% para 42,0% dos ativos-alvo. Em contrapartida, a carteira de Renda recebeu investimentos líquidos de R$ 7,8 milhões, elevando seu peso de 56,5% para 58,0%. A movimentação mais notável foi a venda significativa de ações, cuja alocação no portfólio diminuiu de 0,71% em julho para apenas 0,13% em agosto.
A distribuição de rendimentos foi mantida em R$ 0,09 por cota, o mesmo valor de julho, mas inferior aos R$ 0,10 de junho. O resultado do fundo passível de distribuição em agosto foi de R$ 13,6 milhões, enquanto a distribuição total foi de R$ 14,8 milhões. Para manter o patamar de rendimento, o gestor utilizou parte das reservas, fazendo com que o "Resultado Acumulado a Distribuir" caísse de R$ 2,1 milhões no final de julho para R$ 0,9 milhão ao final de agosto.
Diferente do mês anterior, que teve uma variação patrimonial negativa, em agosto o patrimônio líquido do fundo registrou uma variação positiva de aproximadamente R$ 0,03 por cota. Essa recuperação foi atribuída pelo gestor à valorização da carteira de CRIs indexados ao IPCA, beneficiada pelo fechamento das taxas das NTN-Bs. A alavancagem do fundo, por meio de operações de compromissada reversa, permaneceu estável, representando R$ 57,5 milhões ou 4,1% do patrimônio líquido.
Por fim, os casos de inadimplência mencionados em relatórios anteriores, referentes aos CRIs Selina e CRI Guaicurus, seguem sem novidades. Os CRIs Selina continuam marcados a zero no patrimônio do fundo, e a venda dos terrenos do CRI Guaicurus ainda está pendente de diligências e questões jurídicas.