O relatório apresentado é o relatório gerencial de Março de 2025 do fundo imobiliário TRX Real Estate FII, código TRXF11.
O fundo distribuiu R$ 0,93 por cota, representando um dividend yield mensal de 0,92% (11,07% anualizado) sobre o valor da cota de R$ 100,77. O pagamento será realizado em 14/04/2025. O guidance para o primeiro semestre de 2025 está projetado entre R$ 0,90 e R$ 0,93 por cota.
Um destaque do mês foi a inclusão do TRXF11 na prévia do índice FTSE Global Equity Index Series Latin America.
O gestor comenta que a rentabilidade total do TRXF11 desde o início das negociações na B3 é de +66,66%, contra +0,03% do IFIX. O número de cotistas encerrou o mês em aproximadamente 184.000, com um volume médio diário negociado de R$ 7,25 milhões.
O fundo estruturou duas operações de antecipação de recebíveis lastreadas em contratos atípicos, captando aproximadamente R$ 159 milhões, o que aumenta a alavancagem do fundo, mas equaciona o caixa para o ano. A primeira operação envolveu a emissão de um CRI de R$ 89,3 milhões com prazo de 15 anos e indexado ao IPCA + 6,80% ao ano, lastreado em contratos de locação de imóveis do Grupo Mateus. A segunda operação envolveu uma CCI de R$ 69,8 milhões, com prazo de 20 anos e indexada ao CDI + 2,0%, lastreada em contratos de locação de imóveis da Leroy Merlin e Obramax, com carência de principal nos primeiros 12 meses e intenção de pré-pagamento em até 12 meses.
A vacância física está em 0,22% e a financeira em 0,42%.
A carteira do fundo é diversificada em 58 imóveis, com contratos atípicos representando 93,67% da receita e prazo médio de 15,26 anos. A alocação de recursos do PL está distribuída em imóveis (63,74%), TRXB11 (21,21%), CPUR11 (5,88%), renda fixa (4,67%), FIIs (3,36%) e CRIs (1,15%). Os segmentos de atuação são principalmente Atacadista (48,86%) e Varejo (27,71%).
Em relação à estrutura patrimonial, o saldo devedor das securitizações é de R$ 1.123.029.403,20, representando uma relação de 35,30% em relação aos imóveis. O custo médio da securitização é de IPCA + 6,44%. O índice de liquidez corrente é de 5,73x.
O relatório também apresenta o portfólio imobiliário detalhado, incluindo informações sobre os locatários, endereços, áreas e tipos de contrato de cada imóvel, além do andamento das obras em construção.
Comparando com o relatório de Fevereiro de 2025, houve um aumento no volume médio diário negociado (de R$ 4,08 milhões para R$ 7,25 milhões), e a inclusão do TRXF11 no índice FTSE Global Equity Index Series Latin America. Houve um aumento na alavancagem do fundo devido à captação de recursos através das operações de antecipação de recebíveis. A carteira de FIIs listados, excluindo TRXB11 e CPUR11, diminuiu de 3,97% do PL para 3,97% do PL. Os dividendos foram mantidos em R$ 0,93. Não houveram mudanças significativas na vacância.