Aqui está a análise do informe mensal do Fundo de Investimento Imobiliário TG Ativo Real (TGAR11), com comparações históricas baseadas nos relatórios fornecidos:
**1. Análise do Relatório de Maio de 2025**
* **Rendimento por cota:** Os rendimentos a distribuir são de R$23.568.210,15. Com 23.567.968,36 cotas emitidas, a estimativa de rendimento por cota é de aproximadamente R$1,00.
* **Taxas:**
* Taxa de administração a pagar: R$208.800,99
* Taxa de performance a pagar: R$0,00
* **Índices Financeiros:**
* Índice de endividamento (Passivo/Patrimônio Líquido): 1,25%.
* Índice de alavancagem financeira (Ativo/Patrimônio Líquido): 1,01.
* Índice de solvência geral (Ativo/Passivo): 80,83.
* **Desempenho Financeiro:**
* Rentabilidade efetiva mensal: 0,2482%
* Dividend Yield do mês: 0,8863%
* Valor patrimonial da cota: R$112,10
* **Composição da Carteira:**
* A maior parte dos ativos está alocada em cotas de sociedades (item 10.14), totalizando R$2.078.321.496,74.
* Investimentos em CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) somam R$280.132.420,02.
* Investimentos em FII (Fundos de Investimento Imobiliário) somam R$102.089.354,29.
* **Liquidez:**
* Total mantido para necessidades de liquidez: R$22.523.063,43
**2. Análise Comparativa (Março, Abril e Maio de 2025)**
* **Número de Cotistas:** Houve um decréscimo contínuo no número de cotistas ao longo dos meses: 162.715 (Fev/25), 162.156 (Mar/25), 157.894 (Abr/25) e 156.395 (Mai/25).
* **Ativos e Patrimônio Líquido:** Os ativos e o patrimônio líquido tiveram uma leve tendência de queda ao longo dos meses.
* **Valor Patrimonial da Cota:** O valor patrimonial da cota também apresentou uma leve queda, de R$113,90 em Fevereiro para R$112,10 em Maio.
* **Taxa de Administração:** A taxa de administração paga aumentou gradativamente, de R$173.820,51 (Fev/25) para R$208.800,99 (Mai/25).
* **Investimentos:** Houve algumas mudanças na alocação de ativos:
* Os investimentos em CRI diminuíram de R$339.565.482,31 (Fev/25) para R$280.132.420,02 (Mai/25).
* Os investimentos em Direitos Reais sobre Bens Imóveis diminuíram de R$13.814.679,91 (Fev/25) para R$12.919.169,51 (Mai/25).
* O montante alocado em liquidez aumentou de R$7.555.337,42 (Fev/25) para R$22.523.063,43 (Mai/25).
* **Dividend Yield:** O Dividend Yield ficou relativamente estável.
* **Rendimentos a distribuir:** Os rendimentos totais a distribuir ficaram praticamente estáveis, em torno de R$23.5 milhões.
* **Índices Financeiros:** O índice de endividamento ficou estável em patamares baixos. O índice de alavancagem financeira também ficou estável, próximo de 1. O índice de solvência se manteve muito alto e estável.