O relatório gerencial de junho de 2025 do FII TG Ativo Real (TGAR11) apresenta as seguintes informações relevantes:
O fundo distribuiu R$ 1,00 por cota em junho, mantendo o mesmo valor dos meses anteriores. Isso equivale a um dividend yield mensal de 1,08% (13,82% anualizado) e um DY de 14,22% nos últimos 12 meses, ligeiramente abaixo dos 14,24% do mês anterior.
Houve movimentações significativas na carteira de crédito, com aquisição de R$ 19,03 milhões e venda de R$ 31,61 milhões em operações.
O número de cotistas diminuiu ligeiramente para 155.768, enquanto a liquidez média diária ficou em R$ 4,05 milhões, abaixo dos R$ 4,75 milhões do mês anterior.
O gestor destaca um cenário macroeconômico global desafiador, com revisões para baixo nas projeções de crescimento mundial. No Brasil, a inflação acima da meta e a taxa Selic elevada (15,00% a.a.) continuam a ser preocupações. O governo tem buscado aumentar a arrecadação por meio do aumento de impostos, o que gera incerteza nos mercados. A poupança segue com captações líquidas negativas, o que impacta o crédito imobiliário.
O gestor comenta que a escassez de *funding* se traduz em uma retração na quantidade de unidades financiadas e que as condições de financiamento vêm se deteriorando nos últimos meses.
O gestor mantém o *guidance* de rendimentos para o segundo semestre de 2025 entre R$ 0,90 e R$ 1,10 por cota.
Em relação aos ativos, no segmento de urbanismo, houve a comercialização de 183 unidades em junho, totalizando R$ 19,41 milhões em VGV vendido. Na incorporação foram comercializadas 51 unidades, que resultou em R$ 21,45 milhões vendidos. Na multipropriedade foram 140 frações comercializadas do Aqualand, representando R$ 8,12 milhões em VGV vendido.
A inadimplência acumulada permanece controlada nas carteiras de urbanismo, incorporação e multipropriedade.
A distribuição do PL por classe de ativos é concentrada na Carteira de Recebíveis - Equity Performado (61,27%), seguido por Equity em Desenvolvimento (15,15%) e Crédito (10,07%).
Houve a conclusão da venda integral das unidades do empreendimento Horizonte Flamboyant.
Em ativos de bolsa, o fundo detém posições em MXRF11, CPSH11, PMIS11, RECM11, AVLL3, ARRI11 e BICE11.
Com relação aos relatórios anteriores:
- O DY mensal diminuiu ligeiramente de 1,11% em maio para 1,08% em junho. Os DYs dos últimos 12 meses também apresentaram pequena diminuição.
- O número de cotistas e a liquidez média diária continuaram a tendência de queda observada nos últimos meses.
- A taxa Selic foi elevada para 15,00% a.a., e o gestor reforçou o *guidance* de rendimentos para o segundo semestre de 2025.
- As vendas de urbanismo diminuíram em relação ao mês anterior, mas a inadimplência permaneceu controlada.
- O portfólio de crédito teve movimentações de aquisição e venda, mas as taxas médias e indicadores gerais permaneceram relativamente estáveis.