O relatório gerencial de maio de 2025 do fundo imobiliário PATL11 (Patria Logística FII) apresenta um panorama do fundo e do mercado de FIIs.
O gestor destaca que o IFIX teve um desempenho positivo de +1,4% em maio, impulsionado principalmente por fundos de papel, e que fundos de tijolo seguem com desconto em relação ao valor patrimonial.
Em maio, o fundo teve uma receita total de R$ 0,69/cota e um resultado de R$ 0,59/cota, distribuindo R$ 0,57/cota, um valor constante nos últimos meses. O gestor menciona a possibilidade de um aumento pontual nos rendimentos ao final do semestre para cumprir a regulamentação de distribuição de 95% do lucro caixa.
Não houve movimentações de locatários no mês, mantendo a vacância física em 8,8% e a vacância financeira em 11,0%, relacionadas aos espaços disponíveis nos ativos de Ribeirão das Neves e Jundiaí 2. O prazo médio remanescente dos contratos é de 1,4 ano.
O relatório informa que as negociações para locação total do ativo Jundiaí 2 estão avançadas, assim como as negociações para o ativo de Ribeirão das Neves. A gestora também está negociando a renovação do contrato da SEB em Itatiaia, que tem término previsto para o primeiro trimestre de 2026.
Reajustes foram realizados em 99.979 m² de ABL. O fundo não possui alavancagem.
A carteira do fundo é composta majoritariamente por imóveis (97%), com 1% em FIIs (VILG11) e 2% em caixa. A alocação por inquilino mostra BRF e SEB como os principais, com 32% cada. A maior parte dos contratos é atípica (84%) e indexada ao IPCA (100%).
A performance do fundo em maio foi de +2,9%, acumulando +8,2% no ano, mas ainda apresenta um acumulado negativo de -20,1% desde o início e -4,6% ao ano.
Comparando com o relatório de abril de 2025, a distribuição por cota se manteve estável em R$0,57. A vacância física permaneceu em 8,8%, mas a vacância financeira diminuiu de 11,4% para 11,0%. O valor de mercado do fundo aumentou ligeiramente de R$244,6 milhões para R$248,8 milhões.
Em relação ao relatório de março de 2025, a vacância física se manteve em 8,8%. A gestora continua focada na locação dos espaços vagos e na renovação de contratos, como o da Multiterminais em Itatiaia. A distribuição por cota também foi de R$0,57, com uma reserva acumulada de -R$0,79/cota.
Em fevereiro de 2025, como nos meses seguintes, a distribuição foi de R$ 0,57/cota e a vacância física era de 8,8%. A gestora já mencionava a não renovação do contrato da SEB em Itatiaia, o que poderia impactar a receita do fundo a partir de julho de 2026.
Em resumo, o PATL11 mantém uma estratégia focada em imóveis logísticos, com uma distribuição de rendimentos constante e esforços contínuos para mitigar a vacância e garantir a renovação de contratos importantes. Houve um ligeiro aumento na performance do fundo em maio, acompanhado de um posicionamento estratégico da gestora frente às dinâmicas do mercado de FIIs e da economia.