Aqui está uma análise do informe trimestral do fundo KINEA CRÉDITO AGRO FIAGRO-IMOBILIÁRIO (KNCA11), comparando com o relatório anterior.
**1. Resumo das Informações Mais Importantes (Relatório Mais Recente - 31/03/2025):**
* **Composição da Carteira:**
* O fundo investe primariamente em Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) emitidos por diversas securitizadoras, com um volume considerável originado pela Opea Securitizadora e Virgo Companhia de Securitização, além de Eco Securitizadora.
* Há também alocação em Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs), notavelmente nos fundos INDIGO FIAGRO FIDC SEM e ROTTERDAM FIDC.
* O fundo possui ativos mantidos para liquidez, incluindo disponibilidades e títulos públicos.
* **Vacância:** O relatório não menciona taxas de vacância, o que é esperado considerando que o fundo investe em CRAs e FIDCs, e não diretamente em imóveis físicos.
* **Resultados Contábeis e Financeiros:**
* O resultado contábil trimestral líquido foi de R$ 77.734.338,50.
* O resultado financeiro trimestral líquido foi de R$ 66.582.347,33.
* A maior parte das receitas financeiras veio de juros de ativos imobiliários representados por TVM (R$ 62.681.384,08).
* **Distribuição de Rendimentos:**
* Os rendimentos declarados foram de R$ 71.711.730,77.
* Considerando o resultado financeiro líquido, o percentual distribuído foi de 107,7038%.
* O rendimento líquido a pagar remanescente no encerramento do trimestre foi de R$ 21.599.918,77.
**2. Análise Comparativa com o Relatório Anterior (31/12/2024):**
* **Composição da Carteira:**
* A alocação primária continua sendo em CRAs, com a Opea, Virgo e Eco Securitizadora como principais contrapartes. Observa-se a adição de um novo CRA emitido pela TRUE Securitizadora nesse trimestre.
* Mantém-se o investimento nos FIDCs INDIGO e ROTTERDAM.
* A carteira de títulos públicos diminuiu de R$ 63.390.335,14 para R$ 99.301.882,55. A alocação em LCI sumiu entre os trimestres.
* **Resultados Contábeis e Financeiros:**
* O resultado contábil trimestral líquido aumentou de R$ 75.652.121,68 para R$ 77.734.338,50.
* O resultado financeiro trimestral líquido aumentou de R$ 63.995.350,35 para R$ 66.582.347,33.
* As receitas de juros dos ativos imobiliários representados por TVM aumentaram de R$ 59.880.124,96 para R$ 62.681.384,08.
* **Distribuição de Rendimentos:**
* No trimestre atual, o percentual do resultado financeiro líquido declarado para distribuição foi de 107,7038%. No trimestre anterior, esse percentual foi de 85,0849%.
* Houve uma diminuição no montante de rendimentos pagos antecipadamente durante o trimestre, caindo de R$ -110.807.584,47 para R$ -50.111.812.
* O rendimento líquido a pagar remanescente no encerramento do trimestre permaneceu praticamente o mesmo, em torno de R$ 21.599.919,00.
Em resumo, o KNCA11 apresentou um aumento nos resultados contábeis e financeiros, bem como no percentual distribuído do resultado financeiro. A composição da carteira manteve-se concentrada em CRAs e FIDCs voltados para o agronegócio, com pequenas alterações nas alocações específicas.