O relatório é do fundo imobiliário KNCA11, Kinea Crédito Agro, referente a maio de 2025.
O fundo tem como objetivo investir em ativos como CRAs, CRIs, cotas de FIAGROs, LCAs e LCIs. O patrimônio líquido do fundo é de R$ 2,22 bilhões, com 75.268 cotistas. A cota patrimonial é de R$ 102,67 e a cota de mercado é de R$ 97,43. Os dividendos a serem pagos em 12 de junho de 2025 são de R$ 1,18 por cota. A taxa média do fundo (medida como MTM - Marcação a Mercado) é de CDI + 4,05% ao ano ou IPCA + 8,97% ao ano.
O gestor informa que durante o mês de maio foram realizados pequenos investimentos em ativos que o fundo já possuía, através do mercado secundário. Uma alocação está sendo feita ao longo de junho, e será detalhada no próximo relatório. A carteira do fundo permanece adimplente.
Ao final de maio, a alocação do fundo era de 104,6% em ativos alvo e 6,5% em instrumentos de caixa. A alocação por indexador é de 53,7% em CDI, 43,0% em IPCA e 3,3% em SELIC. A distribuição geográfica dos ativos está representada em um mapa do Brasil no relatório. Os principais setores investidos são Bioenergia (32,6%), Citricultura (11,1%) e Produção de Insumos (11,1%).
O resultado líquido do fundo em maio foi de R$ 26,1 milhões, ou R$ 1,21 por cota. A distribuição no mês foi de R$ 1,18 por cota. A reserva acumulada não distribuída é de R$ 1,32 por cota.
O fundo possui operações compromissadas reversas lastreadas em CRA, representando 11,1% do patrimônio líquido. O volume negociado no mês foi de R$ 53,38 milhões, com média diária de R$ 2,54 milhões.
O relatório apresenta tabelas de sensibilidade do yield e spread da carteira ao preço no mercado secundário, considerando cenários de IPCA e CDI. Também há uma tabela de dividend yield médio estimado para os próximos 12 meses, considerando diferentes cenários de CDI e IPCA.
Foi realizada uma amortização antecipada na operação da Bahia Etanol em montante de R$ 8,3 milhões (equivalente a 27% da exposição atual do KNCA), e será realizada assembleia para deliberar sobre a reformatação do fluxo de amortização do CRA.
Comparando com o relatório de abril de 2025, houve um aumento no número de cotistas (de 74.077 para 75.268) e uma pequena diminuição na cota patrimonial (de R$ 102,74 para R$ 102,67). A cota de mercado também apresentou leve aumento (de R$ 96,48 para R$ 97,43). A rentabilidade do fundo medida pela taxa media do fundo (MTM) apresentou leve aumento tanto para indexação CDI (CDI + 4,00% a.a. para CDI + 4,05% a.a.) quanto para indexação IPCA (IPCA + 8,84% a.a. para IPCA + 8,97% a.a.).
Comparando com o relatório de março de 2025, o patrimônio líquido aumentou (de R$ 2,21 bilhões para R$ 2,22 bilhões), bem como o número de cotistas (de 73.050 para 75.268). A rentabilidade do fundo medida pela taxa media do fundo (MTM) apresentou leve aumento para indexação CDI (CDI + 3,95% a.a. para CDI + 4,05% a.a.) e leve diminuição para indexação IPCA (IPCA + 9,19% a.a. para IPCA + 8,97% a.a.).