O relatório é do fundo Kinea Crédito Agro, ticker KNCA11, referente a julho de 2025.
O fundo KNCA11, em julho, iniciou um investimento de R$ 30 milhões no Fiagro FIDC EuroChem, com taxa de CDI+ 3,00% a.a, com estimativa de alcançar R$ 120 milhões nos próximos meses nessa cota sênior. O fundo recebeu aproximadamente R$ 150 milhões da amortização da operação Tecnomyl, elevando a posição de caixa temporariamente e auxiliando na redução da concentração do fundo.
Os dividendos distribuídos em agosto foram de R$ 1,25 por cota, representando 1,23% sobre a cota média de ingresso, equivalente a 96% da taxa DI do período (ou 113% do CDI com gross-up de IR).
Em relação à carteira, 99,8% do patrimônio líquido está alocado em ativos-alvo e 11,6% em instrumentos de caixa. A alocação em CRA atrelados ao IPCA é de 38,4% e em CRA atrelados ao CDI é de 45,1%. O investimento em Fiagro FIDC corresponde a 16,3% do PL.
A rentabilidade do fundo é impactada pelas variações do IPCA de dois meses anteriores, e a gestão acompanha as expectativas de IPCA e as decisões do COPOM, como a recente manutenção da taxa Selic em 15,00% a.a.
O fundo utiliza operações compromissadas reversas, que representam 11,4% do PL, visando flexibilidade na alocação de recursos. A reserva de resultados é de R$ 1,52/cota, considerada adequada pela gestão.
Houve um volume de negociação de R$ 59,45 milhões no mês, com média diária de R$ 2,58 milhões.
Comparando com junho de 2025, houve um aumento na distribuição por cota, de R$ 1,10 para R$ 1,25. A alocação em ativos alvo era de 106,7% em Junho e passou para 99,8% em Julho, indicando menor alocação em ativos alvo. A alocação em caixa passou de 4,5% para 11,6%. A alocação em CRA atrelado ao IPCA era de 39,2% e passou para 38,4%, já a alocação em CRA atrelado ao CDI passou de 52,4% para 45,1%.
Comparando com maio de 2025, o patrimônio líquido se manteve estável em R$2,22 bilhões. A alocação em ativos alvo era de 104,6% em Maio, demonstrando um aumento na alocação da carteira. A distribuição por cota aumentou de R$ 1,18 para R$ 1,25.
Em relação ao aumento da tarifa de importação para 50% aplicada pelos EUA sobre os produtos brasileiros, o relatório destaca que nenhuma empresa da carteira do KNCA será impactada de forma material.