O relatório de maio de 2025 do fundo imobiliário Hedge TOP FOFII 3 (HFOF11) apresenta um panorama do fundo e suas estratégias, juntamente com uma análise do mercado de FIIs, além de comparativos com os meses anteriores.
O fundo distribuiu R$ 0,056 por cota referente a maio, mesmo valor distribuído nos últimos meses, e a gestão pretende manter este patamar nos próximos meses. Nos últimos 12 meses, a média do FFO foi de R$0,054/cota, enquanto o resultado mensal foi de R$0,055/cota.
Houve movimentações de R$19,2 milhões no mês (R$ 6,9 mi em compras e R$12,3 milhões em vendas), com foco em fundos de desenvolvimento no primário e vendas de CRIs com menor desconto no secundário.
A cota patrimonial está em R$ 7,21, enquanto a cota de mercado fechou em R$ 6,09, resultando num deságio de 16,3%. O fundo destaca o "duplo desconto", onde tanto o HFOF11 quanto seus ativos investidos estão sendo negociados abaixo do valor patrimonial.
A carteira está alocada principalmente em FIIs (98,4%), com o restante em renda fixa (1,6%). A estratégia de alocação em FIIs é dividida em Renda (60%), Ganho de Capital (19%) e Renda e Ganho (21%). Os principais ativos do fundo são HLOG11 (13,2%), TVRI11 (10,0%) e HREC11 (9,6%).
O fundo compara a alocação setorial com o IFIX, mostrando maior peso em Renda Urbana, Corporativo e Logístico e menor peso em CRI.
Nos meses anteriores (abril e março), o fundo também distribuiu R$0,056 por cota e indicava a intenção de manter esse patamar. Em abril e março, o fundo movimentou R$9,8 milhões e R$14,0 milhões, respectivamente.
Os relatórios anteriores também destacavam o desconto da cota de mercado em relação à cota patrimonial, enfatizando o potencial de valorização. O relatório de fevereiro também falava sobre a possibilidade de um retorno superior ao comprar cotas de HFOF no fechamento de janeiro, com um *dividend yield* de 12,5%, superior aos 11,1% que seria obtido investindo diretamente nos ativos que compõem a carteira do Fundo.
No geral, o fundo mantém sua estratégia de alocação, buscando oportunidades de ganho de capital e renda, e continua a enfatizar o desconto de sua cota no mercado como um atrativo para o investidor.