O documento refere-se ao CAPITÂNIA SECURITIES II FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO (ticker CPTSE11), administrado pela BTG Pactual Serviços Financeiros. No período encerrado em junho de 2025, o fundo distribuiu R$ 0,94 por cota, resultando em um dividend yield de aproximadamente 12,6% ao ano, com performance de 2,61%, abaixo do IFIX (4,08%), refletindo o reposicionamento estratégico da carteira com maior exposição a fundos de fundos (FoFs). A gestão atuou ativamente na venda de CRIs e cotas de outros FIIs para capturar ganhos de capital e realocar recursos em ativos com melhor potencial.
A análise do administrador destaca o cenário macroeconômico desafiador, com taxas de juros elevadas pressionando as cotações do setor, mas aponta expectativa de melhora com a trajetória de queda da Selic projetada para os próximos anos. A carteira está posicionada com cerca de 60% em cotas de outros FIIs, principalmente de "tijolo", que negociam com descontos significativos em relação ao valor patrimonial, buscando beneficiar-se da eventual convergência de preços entre o mercado público e privado e da compressão dos yields com a redução da taxa de juros.
O fundo mantém uma política de governança e divulgação alinhada às normas da CVM, com transparência nas assembleias e comunicação com cotistas. A taxa de administração foi de 0,69% sobre o patrimônio contábil, com valor pago de R$ 20,0 milhões no período. Não há processos judiciais relevantes reportados, e a base de cotistas é pulverizada, com 76,48% pertencente a pessoas físicas.