O relatório é do FII BTG Pactual Crédito Imobiliário (BTCI11), referente a abril de 2025.
O gestor comenta que os dados de atividade econômica doméstica seguem mistos, com o mercado de crédito mostrando desaceleração, mas ainda resiliente. Ele destaca o avanço do crédito consignado para trabalhadores do setor privado e as diretrizes fiscais do governo para 2026, que dependem de exclusões de limites de despesas e esforços de arrecadação não recorrentes. Nos EUA, as discussões sobre tarifas impostas por Donald Trump geraram incerteza e reação negativa do mercado.
O patrimônio líquido do fundo é de R$ 994,6 milhões, com valor da cota patrimonial em R$ 9,99 e da cota de mercado em R$ 9,02. O DY patrimonial (12m a.a.) é de 11,3% e o DY de mercado (12m a.a.) é de 12,5%. A distribuição mensal foi de R$ 0,094 por cota.
A carteira do fundo está alocada majoritariamente em CRIs (80%), seguidos por FIIs (16%) e caixa/renda fixa (4%). A maior parte dos CRIs é indexada ao IPCA (72%), com uma parcela menor atrelada ao CDI (25%) e ao IGP-M (3%). A duration da carteira está concentrada entre 4 e 7 anos (51%). A alocação geográfica predominante é no Sudeste (69%). O segmento imobiliário com maior representação é o logístico (47%).
Em relação à rentabilidade, o fundo superou os principais benchmarks entre janeiro de 2023 e março de 2025, com um retorno de 31,4% contra 23,5% do CDI no período.
O número de cotistas aumentou de 186.510 em fevereiro de 2025 para 188.924 em março de 2025.
O relatório detalha a lista de ativos, incluindo CRIs estruturais e táticos, com informações sobre código, índice, taxa de emissão, duration e percentual do PL. Há também informações sobre os FIIs que compõem a carteira.
O gestor continua acompanhando o CRI RioPet, com diversas ações judiciais em andamento. O CRI Carvalho Hosken regularizou as parcelas inadimplidas em outubro.
Comparando com o relatório de março de 2025:
* Houve um aumento no patrimônio líquido, de R$ 979,6 milhões para R$ 994,6 milhões.
* A alocação em CRI diminuiu ligeiramente de 83,2% para 80%.
* A alocação em FII aumentou de 15,2% para 15,7%.
* Houve um aumento na alocação em renda fixa, de 1,6% para 3,6%.
* A duration média ponderada aumentou de 4,6 anos para 4,9 anos.
* Receita de CRI diminuiu de R$10.702 para R$8.997.
* Receita de FII manteve-se estável, em torno de R$1.700.
Comparando com o relatório de fevereiro de 2025:
* Houve um aumento no patrimônio líquido, de R$ 984,2 milhões para R$ 994,6 milhões.
* A alocação em CRI aumentou de 79,3% para 80%.
* A alocação em FII está praticamente estável, em torno de 15%.
* A alocação em renda fixa diminuiu de 3,6% para 3,6%.
* A duração da carteira aumentou ligeiramente, de 4.3 para 4.9.
* Receita de CRI diminuiu de R$9.339 para R$8.997.
* Receita de FII manteve-se estável, em torno de R$1.700.