BTG PACTUAL AGRO LOGÍSTICA (BTAL11)
O valor patrimonial da cota caiu 0,20% em julho, chegando a R$ 114,94. Apesar disso, a rentabilidade efetiva mensal foi de 14,45%, impulsionada principalmente pelo dividend yield de 14,66%, indicando distribuição significativa de rendimentos mesmo sem registro de “rendimentos a distribuir” no passivo — o que sugere que os rendimentos já foram contabilizados de forma antecipada ou em outra rubrica.
A composição do ativo permaneceu estável: majoritariamente imóveis logísticos agrícolas e investimentos em CRI e ações de empresas do setor. O passivo é dominado por derivativos financeiros (R$ 44,6 milhões), com volumes semelhantes aos meses anteriores. Demais passivos, como taxas e obrigações, também não apresentaram variações relevantes.
O número de cotistas caiu levemente de 39.596 para 39.264, dentro da faixa normal de flutuação. A alavancagem e a estrutura de capital não sofreram alterações significativas. O fundo mantém baixíssimos índices de despesas operacionais, com taxa de administração de apenas 0,06%.
Em comparação com os meses anteriores, o fundo passou de uma tendências de estabilidade patrimonial para uma forte distorção positiva na rentabilidade efetiva, sem correspondência direta na evolução do valor patrimonial da cota — o que aponta para uma distribuição não tradicional ou antecipada de rendimentos, com impacto no retorno ao cotista. A carteira real permanece sólida e inalterada.